Không có phương pháp đầu tư (đầu cơ) rõ ràng
#72TKCK (01)
1. Không có phương pháp đầu tư (đầu cơ) rõ ràng
Tôi nghĩ rằng mình đã rất khôn ngoan khi mua hàng nghìn cổ phiếu giá thấp thay cho hàng chục hay hàng trăm cổ phiếu giá cao, khi mua các cổ phiếu giá thấp tôi có cảm giác đang mua được nhiều hơn với cùng một số tiền. Nhưng hóa ra không phải vậy: không nên suy nghĩ theo số lượng cổ phiếu mua được, mà nên suy nghĩ theo giá trị số tiền đầu tư. Nên mua mặt hàng tốt nhất có thể chứ không phải mặt hàng rẻ nhất.
Tiêu Chẩn Mua Vào của WB:
+ P/E < 20 + G>20% trong 5 năm qua và 5 năm tới
+ P/E/G < 1 + P/B < bình quân chung + ROE, ROA > 20%
WB kiên nhẫn tìm kiếm, nếu chưa tìm được thì ông sẽ kiên quyết chờ đợi những cổ phiếu đang có giá khá cao giảm dần về tiêu chuẩn ông mong đợi.
William J.O'neil và phương pháp CAN SLIM
Tiêu chuẩn mua vào của W.J.O
C = Current Quarterly Earning per Share (lợi tức trên cổ phần quý hiện tại) phải càng cao càng tốt và nếu vốn đầu tư không nhiều thì nên chọn cổ phiếu có lợi tức trên cổ phần quý hiện tại cao nhất - nhì - ba thị trường. Nhưng lợi nhuận tăng đột biến này phải loại bỏ lợi tức một lần bất thường. Sở dĩ W.J.O đưa tiêu chuẩn này lên hàng đầu vì lợi nhuận hàng quý tăng đột biến luôn cho thấy công ty đã và đang có sự phát triển đột phá một cách thần kỳ.
A : Annual Earnings Increases (sự gia tăng lãi ròng hàng năm)
- Doanh nghiệp luôn có lãi và liên tục trong 3 năm liên tiếp.
- Lãi ròng trên mỗi cổ phần (EPS) tăng trung bình mỗi năm 20–25% trở lên. Tiêu chí này giúp loại bỏ 80% các doanh nghiệp tồi
- LNST 4 quý gần nhất hoặc năm gần nhất đạt mức cao nhất trong 3 năm.
- ROE 4 quý hoặc năm gần nhất đạt tối thiểu 17%
- Biên LNTT đạt tối thiểu 17% nhưng phải xét đến đặc thù ngành, chẳng hạn ngành bán lẻ biên LN rất thấp. Với tiêu chí này tôi thay đổi lại một chút: không nên đặt mức tối thiểu, nên so sánh với trung bình ngành và chỉ chọn các doanh nghiệp có biên lợi nhuận tốt hơn trung bình ngành.
Ở đây William O’Neil đặt ra tiêu chí tăng trưởng EPS mỗi năm đều đặn nhằm tìm kiếm các doanh nghiệp tăng trưởng nhanh và liên tục mà ông không xét đến các doanh nghiệp hoạt động chu kỳ. Một doanh nghiệp hoạt động chu kỳ sẽ phát triển và suy thoái phụ thuộc nhiều vào chu kỳ kinh tế như: bất động sản, oto, xây dựng, cao su, săm lốp,…. một chu kỳ phát triển chỉ tồn tại 3–5 năm nếu sử dụng tiêu chuẩn tăng trưởng đều 3 năm thì chúng ta đã quá trễ và bỏ qua khá nhiều cơ hội tốt vì các doanh nghiệp chu kỳ tại TTCK VN tồn tại rất nhiều nên từ đây tôi mạn phép đưa thêm ý kiến đối với các cổ phiếu chu kỳ là chỉ cần so sánh EPS 12 tháng (4 quý) gần nhất so với 12 tháng (4 quý) trước đó tăng tối thiểu 20–25% là tôi bắt đầu đưa vào list tìm hiểu.
Đối với các doanh nghiệp chỉ mới IPO trong vòng 1 năm thì quan điểm của tôi cho rằng nên đặt ra tiêu chuẩn: EPS mỗi quý trong 3 quý phải tăng liên tục trên 25% so với cùng kỳ.
Các vấn đề tôi chia sẻ ở trên là phần định lượng trong phân tích cơ bản của Canslim. Có 2 cách để chúng ta lọc ra các cổ phiếu đáp ứng được tiêu chuẩn mà bản thân mỗi NĐT đặt ra:
1. Lọc thủ công
2. Dựa vào các trang web tài chính để lọc
Lưu ý: Mọi vấn đề trong tôi viết ra chủ yếu nói về quan điểm và cách tôi áp dụng canslim đi tìm cổ phiếu dẫn đầu. Nó đem lại hiệu quả cho tôi nhưng tôi không đảm bảo nó sẽ đem lại hiệu quả cho mọi người.
N = New Products, New Management, New Highs (sản phẩm mới, lãnh đạo mới, đỉnh giá mới). Nếu bộ máy quản lý của công ty được thay mới, trong bộ máy lãnh đạo mới đó lại có người của công chúng thì quá tuyệt.
S = Supply and Demand (cung và cầu) W.J.O khuyên nên lựa chọn cổ phiếu tốt cộng với nhu cầu lớn, các bluechips.
L = Leader (dẫn đầu) W.J.O khuyên nên chọn các cổ phiếu đứng đầu một ngành
I = Institutional Sponsorship (sự bảo trợ của các tổ chức) mua cổ phiếu của công ty mà có nhiều cổ đông là các ông lớn thì thực sự được đảm bảo bằng vàng khối.
M = Market Direction (xu hướng thị trường) W.J.O muốn nhắc đến sự quan trọng của xu hướng thị trường tới từng cổ phiếu, xu hướng thị trường có tác động tới tất cả các cổ phiếu mà không hề có ngoại lệ. Dù một cổ phiếu có đủ cả C A N S L I nhưng M đi xuống thì cổ phiếu đó cũng không nằm ngoài quy luật
Đây là quan điểm rất khác biệt với W.B. W.J.O cho rằng dù một cổ phiếu có tốt đến mấy thì nhà đầu tư vẫn nên có thời điểm để vào - ra khỏi nó một cách hợp lý.
Nhưng nếu áp dụng vào Việt Nam thì sẽ giảm bớt mức độ yêu cầu để không bỏ lỡ những cơ hội tốt.
Đặc điểm chung của những nhà đầu cơ lớn:
+ Nguyên tắc hàng đầu: biết cắt giảm thua lỗ
+ Ngừng giao dịch khi không xác định được xu hướng của thị trường
+ Chỉ mua cổ phiếu khi nó đạt một mức giá cao mới
+ Mua trung bình tăng (chứ không phải trung bình giảm)
+ Giữ lại cổ phiếu tăng giá, bán đi cổ phiếu giảm giá
1. Không có phương pháp đầu tư (đầu cơ) rõ ràng
Tôi nghĩ rằng mình đã rất khôn ngoan khi mua hàng nghìn cổ phiếu giá thấp thay cho hàng chục hay hàng trăm cổ phiếu giá cao, khi mua các cổ phiếu giá thấp tôi có cảm giác đang mua được nhiều hơn với cùng một số tiền. Nhưng hóa ra không phải vậy: không nên suy nghĩ theo số lượng cổ phiếu mua được, mà nên suy nghĩ theo giá trị số tiền đầu tư. Nên mua mặt hàng tốt nhất có thể chứ không phải mặt hàng rẻ nhất.
Tiêu Chẩn Mua Vào của WB:
+ P/E < 20 + G>20% trong 5 năm qua và 5 năm tới
+ P/E/G < 1 + P/B < bình quân chung + ROE, ROA > 20%
WB kiên nhẫn tìm kiếm, nếu chưa tìm được thì ông sẽ kiên quyết chờ đợi những cổ phiếu đang có giá khá cao giảm dần về tiêu chuẩn ông mong đợi.
William J.O'neil và phương pháp CAN SLIM
Tiêu chuẩn mua vào của W.J.O
C = Current Quarterly Earning per Share (lợi tức trên cổ phần quý hiện tại) phải càng cao càng tốt và nếu vốn đầu tư không nhiều thì nên chọn cổ phiếu có lợi tức trên cổ phần quý hiện tại cao nhất - nhì - ba thị trường. Nhưng lợi nhuận tăng đột biến này phải loại bỏ lợi tức một lần bất thường. Sở dĩ W.J.O đưa tiêu chuẩn này lên hàng đầu vì lợi nhuận hàng quý tăng đột biến luôn cho thấy công ty đã và đang có sự phát triển đột phá một cách thần kỳ.
A : Annual Earnings Increases (sự gia tăng lãi ròng hàng năm)
- Doanh nghiệp luôn có lãi và liên tục trong 3 năm liên tiếp.
- Lãi ròng trên mỗi cổ phần (EPS) tăng trung bình mỗi năm 20–25% trở lên. Tiêu chí này giúp loại bỏ 80% các doanh nghiệp tồi
- LNST 4 quý gần nhất hoặc năm gần nhất đạt mức cao nhất trong 3 năm.
- ROE 4 quý hoặc năm gần nhất đạt tối thiểu 17%
- Biên LNTT đạt tối thiểu 17% nhưng phải xét đến đặc thù ngành, chẳng hạn ngành bán lẻ biên LN rất thấp. Với tiêu chí này tôi thay đổi lại một chút: không nên đặt mức tối thiểu, nên so sánh với trung bình ngành và chỉ chọn các doanh nghiệp có biên lợi nhuận tốt hơn trung bình ngành.
Ở đây William O’Neil đặt ra tiêu chí tăng trưởng EPS mỗi năm đều đặn nhằm tìm kiếm các doanh nghiệp tăng trưởng nhanh và liên tục mà ông không xét đến các doanh nghiệp hoạt động chu kỳ. Một doanh nghiệp hoạt động chu kỳ sẽ phát triển và suy thoái phụ thuộc nhiều vào chu kỳ kinh tế như: bất động sản, oto, xây dựng, cao su, săm lốp,…. một chu kỳ phát triển chỉ tồn tại 3–5 năm nếu sử dụng tiêu chuẩn tăng trưởng đều 3 năm thì chúng ta đã quá trễ và bỏ qua khá nhiều cơ hội tốt vì các doanh nghiệp chu kỳ tại TTCK VN tồn tại rất nhiều nên từ đây tôi mạn phép đưa thêm ý kiến đối với các cổ phiếu chu kỳ là chỉ cần so sánh EPS 12 tháng (4 quý) gần nhất so với 12 tháng (4 quý) trước đó tăng tối thiểu 20–25% là tôi bắt đầu đưa vào list tìm hiểu.
Đối với các doanh nghiệp chỉ mới IPO trong vòng 1 năm thì quan điểm của tôi cho rằng nên đặt ra tiêu chuẩn: EPS mỗi quý trong 3 quý phải tăng liên tục trên 25% so với cùng kỳ.
Các vấn đề tôi chia sẻ ở trên là phần định lượng trong phân tích cơ bản của Canslim. Có 2 cách để chúng ta lọc ra các cổ phiếu đáp ứng được tiêu chuẩn mà bản thân mỗi NĐT đặt ra:
1. Lọc thủ công
2. Dựa vào các trang web tài chính để lọc
Lưu ý: Mọi vấn đề trong tôi viết ra chủ yếu nói về quan điểm và cách tôi áp dụng canslim đi tìm cổ phiếu dẫn đầu. Nó đem lại hiệu quả cho tôi nhưng tôi không đảm bảo nó sẽ đem lại hiệu quả cho mọi người.
N = New Products, New Management, New Highs (sản phẩm mới, lãnh đạo mới, đỉnh giá mới). Nếu bộ máy quản lý của công ty được thay mới, trong bộ máy lãnh đạo mới đó lại có người của công chúng thì quá tuyệt.
S = Supply and Demand (cung và cầu) W.J.O khuyên nên lựa chọn cổ phiếu tốt cộng với nhu cầu lớn, các bluechips.
L = Leader (dẫn đầu) W.J.O khuyên nên chọn các cổ phiếu đứng đầu một ngành
I = Institutional Sponsorship (sự bảo trợ của các tổ chức) mua cổ phiếu của công ty mà có nhiều cổ đông là các ông lớn thì thực sự được đảm bảo bằng vàng khối.
M = Market Direction (xu hướng thị trường) W.J.O muốn nhắc đến sự quan trọng của xu hướng thị trường tới từng cổ phiếu, xu hướng thị trường có tác động tới tất cả các cổ phiếu mà không hề có ngoại lệ. Dù một cổ phiếu có đủ cả C A N S L I nhưng M đi xuống thì cổ phiếu đó cũng không nằm ngoài quy luật
Đây là quan điểm rất khác biệt với W.B. W.J.O cho rằng dù một cổ phiếu có tốt đến mấy thì nhà đầu tư vẫn nên có thời điểm để vào - ra khỏi nó một cách hợp lý.
Nhưng nếu áp dụng vào Việt Nam thì sẽ giảm bớt mức độ yêu cầu để không bỏ lỡ những cơ hội tốt.
Đặc điểm chung của những nhà đầu cơ lớn:
+ Nguyên tắc hàng đầu: biết cắt giảm thua lỗ
+ Ngừng giao dịch khi không xác định được xu hướng của thị trường
+ Chỉ mua cổ phiếu khi nó đạt một mức giá cao mới
+ Mua trung bình tăng (chứ không phải trung bình giảm)
+ Giữ lại cổ phiếu tăng giá, bán đi cổ phiếu giảm giá
